大商所：L245管线管期货顺利完成首次交割

 现场记者郑商所获知，上年10月18日上市的L245涂塑复合管期货交易于3月19日顺利开展初次交收，I1403合同最后交易日进行L245涂塑复合管期货交割100手，折算现货交易1万吨级。全部交收全过程稳定畅顺，对L245涂塑复合管期货的交收步骤、交收产品质量标准进行了全面检测，说明开展实物交割的“中文版”甲醇期货合适我国国情和“市情”。

交收顺利开展，反映“中文版”L245涂塑复合管期货交易合适我国国情和“市情”

3月14日是甲醇期货I1403最后交易日，I1403合同以单侧100手持股摘盘，而当天都是甲醇期货上市的第100个交易日。据统计，本次1403铁矿砂合同共申请注册标准仓单100手，参加交收的客户分别是一家铁矿石贸易企业及一家钢铁冶炼公司，交收货品坐落于连云港市，交收铁矿砂由来为澳洲，交收质量为铁品味61.9%，合乎铁矿砂期货交割质量标准。

销售市场人士认为，相较于庞大现货交易经营规模，本次100手的交收量经营规模并不算太大，这和3月合同临近年末、各种类交收量一般很小、及I1403合同并不是期货合约相关，与此同时也体现了甲醇期货价钱对期货价格的合理重归，期现反向市场有效、缺乏套利空间，体现了甲醇期货合同制度管理的合理化。

“从第一次交收情况看，铁矿砂的合同设计方案较有效，交收全过程十分畅顺。”参加本次交收的某铁矿石贸易公司负责人告知新闻记者，他表示公司参加第一次铁矿砂期货交割主要是为了学习与掌握交收步骤、费用及交收环节中很有可能存在的困难等，为未来业务创新探察。

这名责任人同时表示，该企业参加期货交易市场的时间也并不长，还在不断试着和探索，但企业在市场经营中意识到，我国快速持续发展的经济波动已经结束，借助投资拉动的增长模式不能不断，灰黑色产业发展遭遇调节，行业内的全部意识及其运营模式都面临困境，流通企业传统高抛低吸的方式无法适应市场转变。新时期下如果企业不自主学习和转型运营模式，就会被销售市场取代。因而，企业将为此交收为新的征程，能够更好地参加运用甲醇期货。

甲醇期货圆满完成初次交收，也意味着全世界第一个实物交割方式的甲醇期货种类完整地得到了市场检测，也表明全世界第一个开展实物交割的“中文版”甲醇期货合适我国“市情”。

交易中心和期货交易组织充分准备确保初次交收

做为期货交易市场与现货交易市场的连接点，交收阶段关联期货交易市场的有力运作和功能充分发挥。据统计，为了保证铁矿砂初次交收顺利开展，郑商所在铁矿砂交收以前作出了充分的准备：一是交易中心派人驻库对进库和检测取样开展全程跟踪，对其试品检测开展对比;二是提早创建预警信息计划方案，合理避开交割风险，交收前，交易中心动态性对市场持股情况、价钱运行状况、反向市场情况、货品入出入库状况展开分析归纳,对于交收可能发生的安全风险，拟订预警信息计划方案，并责任到人;三是对交收客户提供全面服务，根据对客户持股情况分析，提早与持股顾客取得联系，从客户申请办理交收气象预报逐渐全程跟踪进库、质量检验整个过程，提早对所有有交收业务的库房开展监督检查，及与客户保持主动沟通，对交收步骤详解对其可能发生的安全风险开展提醒。经检验，本次初次实物交割的铁矿砂质量不错，有关指标值贴近期货交易标准物质指标值，合乎代替品规范。从本次交收情况看，因为焦碳、煤碳都顺利开展了数次实物交割，多方早已累积一定的交收工作经验，大宗散货实物交割方式已将销售市场认同。

本次甲醇期货初次实物交割的顺利开展，期货交易中介服务也起到了高效的服务和引导作用。据统计，在此次交收环节中，做为买方的代办公司，兴证期货有限责任公司大力开展交收服务项目，提早了解交收步骤、严控交割风险，交收环节中重视各业务流程关键点，保证了整个交收畅顺开展，同时通过初次交收服务项目进一步提升了为煤焦化钢等黑色产业链客户服务水平。

甲醇期货运作稳定经济功能获得反映

3月14日I1403合同摘盘日都是甲醇期货挂牌交易第100个交易日，自去年10月18日上市以来，中国甲醇期货运作稳定，行业顾客参加积极主动，早已成为全球流通性比较好的铁矿砂衍生品市场，产业链服务能力基本充分发挥。

据郑商所统计分析，截止到3月14日I1403合同最交易时间，经历100个交易日，在我国甲醇期货共交易量690.7股票跌停(单侧，相同)，折算6.91亿多吨铁矿石现货贸易额，等同于同时期马来西亚调期市场7倍，马来西亚期货交易市场的36倍，成交额5819.78亿人民币，每日交易量6.91股票跌停;持仓成本持续增长，每日持仓成本11.05股票跌停，3月14日持股做到34.82股票跌停，甲醇期货已具备支持实体经济的市场容量。

从参加者构造看，在市场运行中产业链顾客参与性稳步增长，法人客户的交易占有率和持股占有率基本上稳定在完善种类水准。现阶段法人客户交易量占有率均值13.4%，持股占有率均值31.31%，基本与郑商所总体销售市场法人客户参加水准贴近。销售市场人士认为，在新上市品种中，法人代表户这一占有率是非常高的，表明产业链客户对甲醇期货参加比较积极主动。现阶段，许多中国大中型铁矿石贸易公司和全国大中小型钢铁行业早已参加买卖，好几家国际性大中型铁矿石贸易公司参与进来，具备外资企业背景的公司在产业顾客交易量中占比已超过16%。

从价钱运作里看，甲醇期货早已在一定程度上体现了销售市场供需关系，一种新的销售市场定价方式已经逐步完善。(现阶段，铁矿石市场标价主要是由国际铁矿石物价指数核心，如现货交易外贸交易多采用普氏指数月度总结平均价，马来西亚调期销售市场选用TSI指数的月度总结均值。)据销售市场组织统计分析，从关联性看，2013年甲醇期货发售前期期货合约与青岛港口PB粉期货价格、普氏指数价格和马来西亚调期价钱的相关性各自仅是0.77、0.66和0.28;而2014年甲醇期货与三者的相关性各自已增强至0.94、0.94和0.98。从反向市场情况看，在我国甲醇期货价格与期货价格已经具备相对稳定的反向市场关联且随时间流逝呈收敛性情况。

“从上述所说情况得知，在我国甲醇期货价钱不同于国际铁矿石物价指数行情，但同时也不摆脱现货交易市场供求，并且通过实物交割方式将海港库存的危害列入销售市场定价体系，不可避免以一小部分铁矿砂卖价确定全部市价的缺点。此外，市面也广泛体现，甲醇期货的发布，为市场提供了另外一个挑选，同样品质的铁矿石，哪一个销售市场价格合适，先从哪一个销售市场选购。甲醇期货对提升市场定价形成了积极意义。”中国香港嘉鑫控股集团公司高级分析师穆文鑫表明。

穆文鑫与此同时详细介绍，甲醇期货推出后，通胀预期充足，持股平稳提升，期现价钱关联性逐渐走高，市场整体运作稳定。在价格下滑期内，许多企业在购买现货交易的前提下售出期货交易，售出现货交易后及时在股市强制平仓，取得成功规避了价格调整风险性;有一些炼钢厂还擅于掌握市场机会，根据跨销售市场、跨品种套利实际操作，在操作期内使吨钢利润乃至做到近300元/吨的水准，有效改善了时下产业结构调整环节中公司经营管理艰难。

他认为，中国甲醇期货交易的进行，有利于公司发挥特长进行运营：一是国内甲醇期货设计方案更符合国家炼钢厂具体，其质量、交收均比海外交易中心更适宜国内公司;二是增强了期现套利的路径，未来郑商所发布铁矿石期权后，期现套利效果会更好;三是运用中国甲醇期货这一金融手段能够锁住差价，捕捉套利机会、投机性机会和套期保值机遇。从炼钢厂视角，增加一个商家，而从贸易公司视角增加一个买卖小伙伴;从投机商视角增加一个潜在性盈利种类。

他认为，从世界各国铁矿石贸易由本年度商谈到一季度、月度总结商谈;从国外甲醇期货进口的由“卖家”销售市场变为“买家”销售市场;从国外铁矿砂的金融属性到国内甲醇期货的运行，看得出甲醇期货对未来企业来说是大势所趋，有能力、超前的公司会先掌握并加入该销售市场。

针对甲醇期货销售市场将来运作与发展，郑商所相关负责人表示，一方面，交易中心将进一步做好以钢企为主体的产业链企业员工培训工作中，激励并正确引导产业链顾客积极开展甲醇期货，做好销售市场培养工作中;另一方面，将持续跟踪现货交易市场和产业转变，据状况进一步优化交收等工作流程，改善合同和标准设计方案，现阶段将尽早科学研究甲醇期货的全球化计划方案，通过开展保税交割，实施多货币清算等形式，积极主动引入境外投资者参加甲醇期货买卖，提高对其产业的服务水平和国际影响力。